文 |议史纪
编辑 |议史纪
最近，富途、老虎这些跨境券商平台被处理，很多人没看明白背后真正的棋局。
表面上是合规问题，深层次看，这标志着中美博弈，已经从明面上的科技战，转入更隐蔽、更关键的金融战。
为什么这么说？核心就一个字：钱。
子弹快打光了。
你看美国那边，新上来的美联储主席，原来市场都盼着他降息放水，现在口风变了，可能不降息，甚至还要缩表。
不管具体是哪一招，结果都一样：全球的美元流动性会减少，钱会变贵。
但另一边，美国股市还有三四个科技巨无霸等着 IPO，个个都是吸金兽，加起来要抽走几万亿美元。
这笔天文数字的钱从哪来？
光靠美国本土市场根本不够，必须从全世界抽水。
咱们这边呢？情况也类似。
我们自己的科技公司，像做存储的、搞人形机器人的，也在排队等着上市融资，规模动辄百亿人民币级别。
虽然和美国的万亿美金比还有差距，但两边股市都嗷嗷待哺，都缺钱。
这时候，如果我们的钱还通过各种地下渠道、跨境平台源源不断地流出去，去接盘美股，那等于什么？
等于我们亲手给对手递上了打向我们的子弹。
所以，现在叫停这些通道，逻辑就很清晰了：希望钱别往外跑，最好能流回来。
金融战怎么打？就是看谁的 “子弹” 更充足，谁的 “资金池” 更深。
光有现货（股票）不够，还得增加期货，再增加各种金融衍生品。
为什么？因为投资者的偏好千差万别。
有的人喜欢稳扎稳打，有的人就想大进大出搏一把。
你游戏品种太单一，很多人就不玩。
这就像进赌场，不能只玩 “大小”，还得有 “轮盘”、“21 点”。
只要有概念，有故事，就有人愿意掏钱 —— 买现货、买期货，甚至买 “算力的期货”。
这本质上是一场资本的游戏，谁设计的游戏好玩，能吸引的玩家（资金）就多。
那么问题来了，为什么 2021 年之前，很多钱出去，管得没那么严？
因为那时候，咱们家里有 “吸金神器”—— 房地产。
那时候贸易顺差还没现在这么大，但海外资金拼了命想进来炒中国的房子，钱是净流入的。
出去一点，进来更多，所以不用太担心。
2021 年是个关键转折点。
房地产热潮退去，资产价格回落，回来看不到好资产了，钱出去的意愿就强了，回来的动力就弱了。
到今天，能吸引资金回流的，几乎只剩下科技股这条赛道。
其他资产类别缺乏吸引力，出现了 “资产荒”。
国家层面必须出手疏导：钱，可以不回来，但至少不能再轻易地出去。
这就是 “肉烂在锅里” 的逻辑，先把内部循环搞起来。
在这个过程中，金融市场的改革必须跟上。
一个很现实的问题是：A 股很多公司不愿意分红。
前面也提到了，上市成了 “套现” 的途径，大股东恨不得把公司都卖了，哪里愿意真金白银分给投资者？
这其实是全球性难题，韩国股市以前也这样。
他们怎么解决的？出台政策，给股东分红多的公司，减免所得税。
相当于国家让利，鼓励公司分红。
因为只有稳定的分红，才能吸引 “耐心资本”。
比如保险资金、养老金，这些大资金规模庞大，它们投资不只是看股价涨跌。
股价涨了它们不能轻易卖，卖了那么多现金拿在手里更麻烦。
它们需要的是每年稳定的现金流收益。
我查过数据，A 股能做到持续 8% 以上分红率的公司，屈指可数。
如果能提供这样的稳定回报，大资金根本不在乎短期股价波动。
你看巴菲特投资日本五大商社，第一步先谈什么？
就是谈妥分红比例，要求强制分红。
现金流保障了，其次才考虑股价上涨。
这才是大资金的玩法。
对我们来说，这场金融战，拼的是综合国力，更是金融体系的韧性和吸引力。
留住钱，吸引钱，用好钱，让资本愿意在我们的科技赛道里长期驻扎，这才是支撑未来竞争的根本。
眼下的一切动作，无论是规范跨境资本流动，还是呼吁提升上市公司分红，都是在为这场看不见硝烟的战争夯实基础。
路还长，但方向已经清晰。
参考资料：富途等三家涉罚境外券商落地整改：6月12日起境内暂停新开仓及入金
2026-06-05 14:35
央广网
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